人均赚2.5亿!"烟草第一股"上市

全景网 2019-06-14

6月12日,中烟香港(06055)在港股挂牌上市,成为港股市场首家烟草公司。

在新股频频破发的港股市场,今日中烟香港上市首日逆势上涨,盘中一度涨幅超20%,截至收盘,报收5.35港元,涨幅9.63%。

值得一提的是,早在中烟香港IPO公开发售之际,投资者已经开始疯抢。最终,中烟香港收到约2.9万份公开认购申请,超额认购102倍,导致其发行价最终以招股价的上限4.88港元定价,集资净额约为7.35亿港元。

在6月11日的暗盘交易中,中烟香港开报5.2港元/股,收报4.99港元,较招股价上涨2.25%,每手1000股,若不计手续费,每手可赚110港元。

背靠中国最赚钱公司

此次登陆港股的中烟香港,成立于2004年,是中烟国际负责资本运作及国际业务拓展的指定境外平台。

而中烟国际是中国烟草总公司的全资子公司,通过组织烟草产业的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资,承担中国烟草总公司的管理及运营工作。

众所周知的是,中国是世界上最大的烟草消费和生产国。中国每年的烟草消费量相当于排名第2-29位的所有国家烟草消费量的总和。每年中国烟民消费约5000万箱卷烟,占世界烟草市场的44%。

同时,中国拥有全世界人数最多的烟民。2017年,中国吸烟者人数达到3.06亿。众多的烟民也为中国烟草总公司带来丰厚的收入。

中国烟草总公司因此被称为中国“最赚钱”公司,在它面前,大众熟知的BAT等互联网巨头、四大行、二桶油这样的大型国企都得靠边站。

值得注意的是,烟草总公司几乎把所有的利润都拿出来缴税。

今年1月,据中国烟草总公司披露,其2018年实现税利总额11556.2亿元,同比增长3.69%。而2015年至2017年,中国烟草税利总额也分别达到11436亿元、10795亿元、11145.1亿元。

若拿2018年财富中国500强最赚钱公司来比较,利润排名前五的工行、建行、农行、中行、中移动的利润总和才勉强破万亿。

员工人均创收2.5亿

由于背靠中国烟草这一大平台,中烟香港从其招股书披露之际就引发了外界极大的关注。

若从业绩来看,中烟香港同样并不差钱。

2016-2018年,中烟香港收入分别为63.10亿港元、78.07亿港元及70.33亿港元,净利润分别为3.38亿、3.48亿和2.62亿港元。

截至2018年底,中烟香港在香港仅有28名雇员,而同年中烟香港收入约为70.33亿港元,这意味着员工人均年创收逾2.5亿港元。

从具体业务来看,中烟香港四大业务集中于烟草产品的进出口。目前,东南亚地区为中烟香港产品主要出口地区。

2016年至2018年,中烟香港的烟叶销量分别为64497吨、92488吨与71814吨,对应每吨的平均售价分别为6.3万港元、5.9万港元及6港元。

值得注意的是,中烟香港近三年来的毛利率分别仅为7.7%、6.3%及 5.3%,呈现下滑趋势。

出口业务骤减7亿 拟加码海外业务

值得注意的是,中烟香港2018年烟叶类产品出口业务较2017年减少了7.16亿港元。

而2015年至2017年,中烟香港向印度尼西亚、越南及东南亚地区的其他国家出口烟叶类产品所产生的收入分别为14.25亿港元、13.51亿港元、16.88亿港元,同期分别占出口业务收入占比超过80%甚至达到90%。

对此,中烟香港解释称,在重组完成后,公司在向若干独立第三方客户作出的若干烟叶类产品销售中担任代理,并仅将占全部合约金额3.81亿港元05%至1%的调金作为收入,而在此之前,从事该等事务的营运主体担任委托人并将合同金额的100%录作收入。

另一方面,在印尼盾未来贬值的现行市场下,一名印度尼西亚客户于2017年的烟业类产品采购金额大幅增至6.64亿港元,而该金额于2018年减至2.86亿港元。

中烟香港也表示此次赴港IPO,中烟香港计划将所融资金用于收购海外烟草制品营运实体及知名卷烟品牌或新型烟草制品品牌以及销售渠道。

其在港股募资净额约为7.35亿港元:

其中约45%资金将用于投资与收购;

约20%用于支持业务持续发展;

约20%用于与其他国际捲烟公司的战略业务合作;

约10%用于一般营运资金;

约5%用于改善业务资源的管理以及优化经营管理。

欲与国际巨头争夺市场

不难看出,中烟香港登陆资本市场是中国烟草总公司加快海外市场开拓的重要一步。

从目前烟草类产品进出口格局来看。

目前,中国约70%的出口烟叶类产品是烤烟。由于国际市场烟叶类产品需求疲弱、生产成本增加及运费上涨造成的负面影响,中国烟叶类产品出口额从2013年的6.12亿美元降至2016年的5.42亿美元。

然而在2017年这一数字又回升至6.36亿美元。

据弗若斯特沙利文的预计,2022年全球对中国烟草类产品的需求将进一步增至6.86亿美元。

尽管中国烟草总公司称得上是中国“最赚钱”的企业,但与国际同行还是有一定差距。

数据显示,2017年,菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。

同期,上述四家烟草巨头分别收入781亿美元、735.7亿美元、649.7亿美元及383.2亿美元,税利总额分别达到了556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元。

本文来源:全景网

作者:全景网

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